Antes de que los negocios de conducción autónoma L4 e inteligencia incorporada se vuelvan rentables, las principales empresas lidar están cruzando gradualmente sus respectivos puntos de equilibrio.
Entre las tres empresas lidar de la Bolsa de Valores de Hong Kong, Hesai Technology ha obtenido beneficios-anualmente completos, Sagitar Juchuang ha conseguido beneficios trimestrales únicos- y Tudatong ha obtenido beneficios brutos positivos.
Según informes financieros divulgados anteriormente, Hesai Technology logró un beneficio neto-anual completo de 436 millones de yuanes en 2025, convirtiéndose en la primera empresa lidar GAAP rentable del mundo; Sagitar Juchuang logró un beneficio-trimestral por primera vez en el cuarto trimestre de 2025, con un beneficio neto de 104 millones de yuanes.
Lidar es un componente clave para la conducción autónoma y los robots. Lidar resuelve principalmente las tres necesidades principales de posicionamiento, navegación y evitación de obstáculos en el campo de la robótica, y se ha utilizado ampliamente en robots cortacésped, robots humanoides, vehículos de reparto no tripulados y otros escenarios.
Aunque la participación en los ingresos del negocio de los robots no es alta, al utilizar la escala del lidar montado en un vehículo-a cambio del flujo de efectivo de los ingresos, el alto beneficio bruto del lidar del robot ofrece espacio para la imaginación para el crecimiento de los beneficios:
Hesai enviará 1,38 millones de unidades ADAS y 239.300 unidades de robots en 2025, un aumento interanual del 425,8 %. El negocio de los robots, con un margen de beneficio bruto superior al 37%, ha aumentado el margen de beneficio bruto general al 41,8%.
El camino de Sagitar es similar, con ventas anuales de ADAS de 609.000 unidades, un aumento interanual-interanual de sólo el 17,2%, y ventas de robots y otros productos de 303.000 unidades, un aumento interanual-interanual del 1.141,8%. Las ventas de robots en el cuarto trimestre fueron de 221.200 unidades, un aumento interanual del 2.565,1 %. Los ingresos por robots en el cuarto trimestre fueron de 347 millones de yuanes, casi lo mismo que los ingresos de ADAS.
Tudatong sigue perdiendo dinero pero ha dado el primer paso. Los ingresos de su negocio de pan-robótica fueron de 135 millones de yuanes, un aumento interanual-an-del 130 %, lo que hizo que el margen de beneficio bruto pasara a ser positivo del -8,7 % al 7,9 %.
La diferencia de costos es más intuitiva. La serie JT de Hesai para robots cortacésped tiene un precio tan bajo como mil yuanes, que es aproximadamente el doble del precio del lidar automotriz, pero el valor absoluto sigue siendo muy inferior a las decenas de miles de dólares de hace unos años.
Pero el problema es que la escala de los robots es mucho menor que la de los automóviles. El precio unitario de un lidar para cortacésped puede ser dos veces más caro que el de un automóvil, pero el nivel de envío anual de cortadoras de césped es completamente incomparable con las decenas de millones de mercados de automóviles de pasajeros.
Sin embargo, Qiu Chunchao, director ejecutivo de Sagitar Juchuang, dijo en la reunión de desempeño que se espera que el volumen de ventas de lidar en el campo de la robótica se triplique respecto al año pasado en 2026, alcanzando expectativas de 800.000 a 1 millón de unidades.
El negocio de ADAS genera pequeñas ganancias pero una rápida rotación, y los chips de desarrollo propio-se han convertido en la clave para reducir costos.
El precio del lidar automotriz cayó de 80.000 dólares a 200 dólares en menos de diez años.
En 2016, el radar mecánico de 64 líneas de Velodyne se vendió por 80.000 dólares. Para 2022, los modelos equipados con lidar estarán principalmente en el rango de precios de más de 450.000 yuanes, y modelos como NIO ET7 e Ideal L9 comenzarán a estar equipados con lidar como estándar.
En abril de 2024, Sagitar Juchuang lanzó el MX, con un precio de menos de 200 dólares estadounidenses (aproximadamente 1450 RMB). El primer proyecto designado se producirá-en masa en la primera mitad de 2025. En 2025, el Hesai ATX también estará disponible por menos de 200 dólares, que es aproximadamente la mitad del precio del modelo AT128.
En la lógica de la manufactura, la caída de los precios debería obligar a controlar los costos. Pero en el campo del lidar automotriz, la reducción de precios viene antes que la reducción de costos, y los OEM tienen suficientes capacidades de negociación y control de costos.
Lidar ha pasado de ser una opción-de gama alta a un estándar de seguridad y es el billete para entrar en el mercado principal. En el mercado de vehículos de nueva energía, el umbral de adopción se ha reducido simultáneamente y los modelos de 100.000 yuanes, como el Leap A10 y el Changan Qiyuan Q05, han comenzado a estar equipados con lidar de serie.
La expansión del mercado de vehículos de nueva energía ha supuesto un salto cualitativo para las empresas lidar. Durante todo el año 2025, los envíos de lidar ADAS de Hesai alcanzaron 1,3811 millones de unidades, un aumento interanual del 202,6 %; Las ventas anuales de los productos Sagitar ADAS alcanzaron las 609.000 unidades, un aumento interanual del 17,2%; Los productos ADAS de Tudatong aumentaron un 32,4 % interanual-interanualmente hasta alcanzar 300.000 unidades.
Sin embargo, el margen de beneficio bruto sigue aumentando a un nivel bajo. El margen de beneficio bruto de los productos ADAS de Sagitar aumentó del 13,4% al 19,1%, y el margen de beneficio bruto integral para el año alcanzó el 26,5%; el margen de beneficio bruto del negocio ADAS de Tudatong cayó al 6%; Aunque el negocio ADAS de Hesai no se reveló por separado, su margen de beneficio bruto general alcanzó el 41,8%, principalmente debido al alto beneficio bruto del negocio de robots.
En un contexto de pequeñas ganancias pero rápida rotación, la reducción de costos se ha convertido en la única salida. "El costo actual del lidar está principalmente en el chip SPAD, y casi todas las empresas están promoviendo el autodesarrollo". dijo un ingeniero lidar.
La plataforma de arquitectura de chip de cuarta-generación de Hesai se producirá en su totalidad-en masa en 2025, con el mismo objetivo de "alta calidad, alto rendimiento y bajo costo". Li Yifan, fundador y director ejecutivo de Hesai Technology, mencionó en la conferencia de prensa que Hesai ha reducido el costo de lidar en un 99,5% mediante la iteración de la tecnología, de los 200.000 dólares iniciales a 200 dólares.
En 2025, el margen de beneficio bruto de los productos Sagitar ADAS aumentará del 13,4% al 19,1%. La razón principal es utilizar el chip de recepción y procesamiento SoC SPAD-de desarrollo propio-para reemplazar el chip FPGA comprado a un tercero. Integra el procesamiento de señales, la generación de nubes de puntos y otras tareas originalmente completadas por la FPGA en un chip -para automóvil. Después de reemplazar la solución FPGA, el área de la placa de circuito se reduce en un 50%, el consumo de energía se reduce en un 40% y el costo también se reduce.
El informe financiero muestra que el precio promedio de los productos Tudatong ADAS caerá de 662 dólares estadounidenses en 2024 a 443 dólares estadounidenses en 2025, una disminución del 33,1%. Según cálculos basados en datos de informes financieros, el precio unitario de los productos ADAS de Hesai caerá de aproximadamente 3.900 yuanes en 2024 a aproximadamente 1.800 yuanes en 2025, una caída de más de la mitad.
El negocio pan-de robótica amplía sus límites de crecimiento
Los robots se están convirtiendo en la segunda curva de crecimiento para las empresas lidar.
Un ingeniero lidar explicó a los periodistas que el coste del desarrollo personalizado de robots es elevado y es difícil diluir los gastos de I+D. La escala de producción en masa aún no se ha establecido y el espacio de negociación en la cadena de suministro es limitado. Esta es también la razón por la que el precio unitario del robot lidar es mucho más alto que el de los productos ADAS.
El margen de beneficio bruto del negocio de los robots se mantiene estable en más del 37%, y la brecha entre el margen de beneficio bruto y el lidar automotriz es de más de 20 puntos porcentuales. La dirección de Hesai admitió en el informe financiero que el margen de beneficio bruto de los productos ADAS suele ser inferior al del lidar robótico.
Actualmente, en el campo de la pan-robótica, las principales aplicaciones del lidar se concentran en robots cortacésped, robots humanoides, distribución no tripulada y logística industrial.
Lidar resuelve principalmente tres problemas centrales en el campo de la pan-robótica: posicionamiento preciso, percepción del entorno y evitación de obstáculos, y planificación y navegación de rutas. En comparación con el lidar 2D, que solo puede escanear superficies planas y no puede identificar depresiones en el suelo. En comparación con la solución GPS + cámara, que se ve afectada por las señales y la iluminación interiores, el lidar 3D compensa estas deficiencias. En aplicaciones prácticas, generalmente se integra con algoritmos de visión de IA y tecnología SLAM para formar una solución de percepción multi-modal.
Un cortacésped respalda el camino de comercialización más realista del lidar. Por ejemplo, Sagitar declaró en su informe financiero que había obtenido un pedido exclusivo de Weilan Continent, una subsidiaria de Nine Company, y recientemente ganó un pedido exclusivo de una marca de robots de limpieza de cabezales; Hesai dijo que había firmado un acuerdo de suministro exclusivo global con Zhuimi por 10 millones de lidars de la serie JT, estableciendo un récord para un solo pedido en el campo de los robots de consumo.
El esquema de percepción de los robots humanoides es más complicado.. 3Coexisten luz estructurada D, iToF, visión estéreo binocular y lidar. Sin embargo, la percepción tridimensional-de la zona ciega cero de 360 grados que proporciona LIDAR sigue siendo insustituible en escenas altamente dinámicas. Ambos robots humanoides de Yushu Technology están equipados con Hesai JT128. El primer robot humanoide de Honor también utiliza la serie JT, completando acciones como felicitaciones, apretones de manos y volteretas hacia atrás.
Lidar también es indispensable en escenarios logísticos e industriales. El lidar de gran-ángulo Lingque W de Tudatong se utiliza para robots que se mueven hacia adelante-en interiores y robots de manipulación inteligente. Tiene un campo de visión de 120 grados × 70 grados y una salida de frecuencia de 1,28 millones de puntos por segundo. Cubre los puntos ciegos de las carretillas elevadoras y logra evitar obstáculos y agarrar la carga con precisión. La información pública muestra que Tudatong ha obtenido pedidos de empresas líderes como Jiushi Intelligence, Uisee Technology, Kusa Technology y Zhongli Digital Intelligence, que cubren escenarios como distribución urbana, conexiones aeroportuarias, operaciones de saneamiento y manipulación industrial.
Sagitar también está invirtiendo en el campo de la entrega no tripulada L4. En marzo de 2026, Sagitar y Neolix alcanzaron una cooperación estratégica para equipar todas las series RoboVan de nueva-generación con lidar principal digital y lidar cegador de estado-sólido-como estándar, con pedidos que superan las 300.000 unidades. Este es uno de los pedidos LIDAR más grandes divulgados en el campo de la entrega no tripulada.
En marzo de 2026, Hesai anunció que se convertiría en el mayor proveedor de lidar de Neolithic, suministrando productos de las series ATX y FTX para la nueva generación de vehículos urbanos no tripulados de nivel L4-, cubriendo todos los vehículos producidos en masa a gran-escala de Neolithic.
En 2025, Hesai Robot LiDAR enviará 239.300 unidades, un aumento interanual del 425,8 %; Los robots Sagitar y otros productos venderán 303.000 unidades, un aumento interanual del 1.141,8%; Tudatong Robot LiDAR enviará aproximadamente 32.000 unidades, un aumento interanual de casi 10 veces. Las tasas de crecimiento de los tres negocios de robots están significativamente por delante de sus respectivos negocios montados en vehículos.
Sin embargo, la presión a la baja sobre los precios también se transmite al ámbito de la robótica. El precio unitario del robot lidar Tudatong caerá de 2.714 dólares estadounidenses en 2024 a 594 dólares estadounidenses en 2025, una disminución del 78,1%. Aun así, sigue siendo aproximadamente un 34% más alto que sus productos ADAS. El precio unitario promedio del negocio de robots Sagitar cayó de aproximadamente 8.100 yuanes a aproximadamente 2.300 yuanes, y cayó a 1.600 yuanes en el pico de envíos en el cuarto trimestre.
Sinolink Securities define lidar como "un sensor universal de próxima-generación que se espera que cubra todos los escenarios robóticos generalizados en el futuro". West China Securities cree que "se espera recrear N mercados de turismos en el futuro". Robots-cortadores de césped, robots humanoides, vehículos de reparto no tripulados, carretillas elevadoras no tripuladas, AGV, Robotaxi, topografía y cartografía, drones, etc., la lista de escenarios de aplicación sigue creciendo.
Esta vez, lidar se sitúa en el mismo camino comercial que los robots-de consumo y comerciales-.
